Bitcoin (BTC) se negocia cerca de 78,257 dólares tras caer por debajo de 80,000 dólares, el nivel que, según los analistas, debe superar para que regrese la liquidez. Los datos on-chain muestran que la presión de venta está disminuyendo, pero todavía no llegan nuevos compradores en el mercado spot.
La disminución de la presión de venta ha impulsado el movimiento más que las nuevas compras. Los traders de futuros han liderado la recuperación, mientras los flujos en el mercado spot se mantienen neutrales.
Disminuye la presión de venta ya que los holders dejan de asumir pérdidas
En su mayoría, los holders han dejado de vender con pérdidas, con el beneficio neto realizado nuevamente en terreno positivo y el Long-Term Holder SOPR en 1.2.
XWIN Japan agregó que las direcciones de acumulación controlan aproximadamente 2,3 millones de BTC. Además, los depositantes tampoco han mostrado urgencia por mover tokens a los exchanges a medida que Bitcoin se acercaba a los 80,000 dólares.
Además, los fondos de cobertura interpretaron lo mismo y redujeron posiciones cortas. Luego, la presión macroeconómica puso a prueba esa base.
Las nóminas de agosto fueron de 162,000 frente al consenso de 53,000, lo que elevó las probabilidades de un aumento de tasas en septiembre cerca de 60%.
Según Wintermute, Bitcoin aún cerró la semana 3.45% al alza, a pesar de que un reajuste agresivo normalmente arrastra a las criptomonedas junto a las acciones.
Demanda spot de Bitcoin y liquidez en exchanges siguen bajas
A pesar de la recuperación, la demanda spot aún no muestra confirmación. El Cumulative Volume Delta (CVD) de 90 días para el mercado spot se mantiene neutral. En cambio, los compradores de futuros han liderado la recuperación, según el analista Darkfost.
Las condiciones de liquidez también siguen mixtas. Las reservas de stablecoins en Binance alcanzaron un pico de más de 50 mil millones de dólares en este ciclo antes de bajar cerca de 7 mil millones. Sin embargo, el último mes trajo de vuelta 1.6 mil millones de dólares en reservas.
El cambio en la capitalización del mercado de stablecoins en Binance en 90 días también mejoró. Se recuperó a -1.6% desde -17%. Darkfost considera que la recuperación es genuina, pero demasiado lenta para sostener este movimiento por sí sola.
“Aunque esto es un avance positivo a corto plazo, sigue siendo lento y necesita más fuerza para que sea realmente significativo”, dijo el analista.
La demanda institucional aporta un soporte más fuerte. Los fondos cotizados en bolsa (ETF) de Bitcoin listados en Estados Unidos captaron 986.9 millones de dólares en la semana que terminó el 4 de septiembre.
Eso extendió la racha de entradas en ETF a tres semanas, sumando aproximadamente 3.8 mil millones de dólares de entradas en este periodo.
Aun así, la demanda de ETF no siempre se traduce en compras inmediatas en el mercado spot abierto. Una prima negativa en Coinbase y una proporción alta de depósitos de ballenas siguen siendo señales de advertencia.
Por lo tanto, XWIN Japan ve que una ruptura sostenida por encima de 80,000 dólares, combinada con una mayor demanda spot, sería la confirmación más clara de un cambio alcista.
“Una ruptura limpia por encima de los 80 000 dólares debería ser la clave para reabrir completamente la puerta al regreso de la liquidez de manera definitiva”, añadió Darkfost.
Las próximas pruebas ya se acercan. El IPC de Estados Unidos se publicará el 11 de septiembre, seguido por la reunión de la Reserva Federal del 15 al 16 de septiembre. Ambos eventos pondrán a prueba si los vendedores se mantienen al margen.
