Bitcoin está superando al S&P 500 en más días de trading que no en las últimas semanas. Aun así, el precio sigue sin poder mantenerse por encima de 85,000 dólares y, más recientemente, hasta ha tenido dificultades para mantenerse arriba de 80,000 dólares.
Los datos on-chain señalan 12 factores, desde menor demanda en los ETF hasta una oferta considerable de holders a largo plazo.
Bitcoin recupera fuerza frente al S&P 500
La fuerza relativa compara cómo se comporta un activo frente a otro en el mismo periodo. En junio, Bitcoin superó al S&P 500 solo un día de cada cinco, su racha más baja en más de cinco años.
Sin embargo, en octubre, Bitcoin está ganando más sesiones que las que pierde frente a las acciones. Si los inversores siguen rotando hacia el activo más fuerte, esa tendencia puede reforzarse sola.
Aun así, el precio sigue teniendo dificultades para romper más arriba. Bitcoin alcanzó los 87,100 dólares el 23 de septiembre; sin embargo, desde enero solo ha cerrado arriba de 85,000 dólares en cinco días.
¿Cuáles son los 12 factores que mantienen a Bitcoin por debajo de 85,000 dólares?
Los hallazgos de Glassnode se agrupan en tres áreas principales: demanda, oferta y sentimiento de mercado.
En cuanto a la demanda, los flujos de ETF se han equilibrado. La mayor parte de los 653 millones de dólares que entraron el 19 de octubre ya han salido. Las órdenes de compra en Binance también han bajado, hacia la zona de 78,000 a 79,000 dólares.
En la parte de la oferta, los holders a largo plazo poseen unos 4 millones de BTC comprados entre 85,000 y 118,000 dólares. Muchos pueden vender casi al precio de compra, lo que explica por qué la franja de 84,000 a 85,000 dólares sigue frenando los rallies. Además, Bitcoin bajó ligeramente del costo promedio de los ETF, cerca de 81,500 dólares.
Mientras tanto, el contexto general sigue siendo débil. El crecimiento económico se ha frenado, la confianza del consumidor está cerca de mínimos desde 2009 y la recuperación de Bitcoin va más lenta que el rebote de 2023.
Los traders especulativos también prefieren las acciones, mientras que el impulso de las altcoins desaparece.
Aun así, hay señales tempranas de estabilidad. La volatilidad se ha reducido a niveles de 2023, las pérdidas en cada caída son cada vez menores y las wallets con entre 100 y 1,000 BTC siguen comprando.
La decisión de la Fed y los niveles clave a observar
La Fed mantuvo las tasas sin cambios el 28 de octubre, después de un aumento de un cuarto de punto en septiembre.
Algunos analistas habían señalado la decisión como posible disparador, ya que los dos últimos mínimos de volatilidad ocurrieron días antes de movimientos bruscos.
- Por debajo, las órdenes de compra entre 78,000 y 79,000 dólares y el True Market Mean cerca de 77,900 dólares ofrecen soporte. Más abajo, el costo base de los holders a corto plazo está en 75,800 dólares.
- Por arriba, un cierre diario sobre 81,500 dólares pondría al holder promedio de ETF de nuevo en ganancias. Los cierres diarios sobre 85,000 dólares marcarían el siguiente paso, mientras que un cierre sobre 87,500 dólares con mayores entradas a los ETF confirmaría una demanda más fuerte.
Por ahora, la fuerza relativa de Bitcoin frente a las acciones aún no se ha traducido en una ruptura clara.
