Se espera que el GENIUS Act impulse el uso global de stablecoins a nuevas alturas. Con una posición de dominio de mercado ya establecida, Ethereum se beneficiará desproporcionadamente de esta transición.
En una conversación con BeInCrypto, Sanjay Shah, un investigador en la firma de capital de riesgo Electric Capital, destacó que la blockchain Ethereum tiene ventajas arquitectónicas únicas que reforzarán el papel de la red como la capa fundamental para la economía de stablecoins que se avecina.
Dominio del mercado de Ethereum
Cuando el presidente de EE.UU. Donald Trump firmó el GENIUS Act como ley el mes pasado, desencadenó un rally significativo de precios en todo el mercado de criptomonedas.
Sin embargo, el rendimiento de Ethereum fue inigualable. Experimentó el efecto más positivo y sostenido, superando a cualquier competidor en el período inmediato posterior.
En los días previos a la aprobación del proyecto de ley, el precio de Ethereum se disparó, subiendo más del 20% y superando la marca de 3,500 dólares. El momentum continuó incluso después de que se firmara el proyecto de ley, con el valor de la red alcanzando un pico de 3.875 dólares la semana siguiente.
SponsoredAl momento de escribir, su precio se encuentra en 4.465 dólares.
Esta poderosa reacción del mercado reforzó la confianza de los inversores en la capacidad de Ethereum para capitalizar un nuevo entorno regulatorio.
La GENIUS Act ha eliminado efectivamente obstáculos importantes, allanando el camino para una adopción más amplia de stablecoins y un acceso global más fácil al dólar estadounidense, y los inversores están apostando a que Ethereum liderará el camino.
¿La GENIUS Act convertirá a Ethereum en un ancla financiera?
Las stablecoins están destinadas a convertirse en un componente central del sistema financiero global, sirviendo como un canal principal para transacciones en dólares, desde ahorros y nóminas hasta pagos transfronterizos.
La claridad regulatoria proporcionada por la GENIUS Act es la clave para desbloquear esta adopción generalizada, permitiendo a las instituciones reguladas emitir y utilizar stablecoins con confianza.
Según Shah, esta transición establecerá una nueva infraestructura financiera abierta, con Ethereum actuando como ancla.
“La emisión regulada desbloqueará la distribución a través de bancos y fintechs. Ethereum puede anclar el lado abierto y global de ese sistema, con L2 manejando la actividad de alto rendimiento y L1 proporcionando seguridad y finalización. ETH el activo puede servir como la reserva colateral neutral y productiva que sustenta los préstamos y otros servicios en la pila financiera”, dijo a BeInCrypto.
Dado que Ethereum ya alberga la mayor parte de la liquidez de stablecoins, capturará la mayor parte de esta actividad incrementada.
¿Por qué Ethereum se está posicionado para liderar?
Sponsored SponsoredLa fortaleza existente de Ethereum se basa en tres propiedades clave cruciales para la adopción global e institucional: accesibilidad global, seguridad para las instituciones y resistencia a la interferencia gubernamental.
El enfoque de la legislación en el cumplimiento y la seguridad refuerza estas cualidades, atrayendo a más participantes a la órbita de la red. Tal como está, Ethereum ya domina el mercado.
Según datos recientes de DefiLlama, Ethereum es responsable de más del 52% de la capitalización de mercado de stablecoins de 278 mil millones de dólares.
“Ethereum puede beneficiarse desproporcionadamente de la GENIUS Act porque ya domina las partes de la economía cripto que la Ley probablemente acelerará [como] las stablecoins respaldadas por dólares y los servicios financieros que crecen a su alrededor”, dijo Shah.
Reforzó aún más este punto diciendo que el crecimiento naturalmente se inclinará hacia el líder establecido:
“Dado que Ethereum ya alberga la mayoría de la emisión y liquidez de stablecoins, gran parte de ese crecimiento puede fluir hacia su ecosistema, reforzando el liderazgo que ya tiene.”
Sin embargo, la ola entrante de demanda de stablecoins inevitablemente ejercerá una mayor presión sobre las redes para procesar transacciones de manera efectiva. Esta realidad presenta un desafío significativo para Ethereum dado su historial de problemas de escalabilidad.
Según Shah, puede fácilmente estar a la altura de las circunstancias.
Capa 2: abordando el problema de escalabilidad
SponsoredLos problemas de escalabilidad de Ethereum han sido una preocupación bien conocida en la industria cripto. Su mainnet tradicionalmente ha estado limitada a procesar un pequeño número de transacciones por segundo, lo que a menudo lleva a la congestión de la red y tarifas de transacción elevadas durante períodos de alta demanda.
Con la entrada en vigor de la GENIUS Act, se espera un auge en el uso de stablecoins que ejercerá una presión sin precedentes sobre la capacidad de la red.
Según declaraciones públicas de Vitalik Buterin y la Ethereum Foundation, la respuesta a largo plazo de la red para poner fin a un historial de desafíos de escalabilidad reside en soluciones de Capa 2 (L2s).
Estas L2 procesan la mayor parte de las transacciones de stablecoins de consumidores e instituciones de manera altamente eficiente y de bajo costo. Este enfoque asegura que la red pueda manejar la adopción masiva sin comprometer sus principios fundamentales de descentralización y seguridad.
La mainnet de Ethereum (L1) desempeñará un papel diferente pero igualmente crítico como la capa de liquidación segura, manejando la finalización de las transacciones procesadas en las L2.
Según Shah, esta sinergia es lo que hace viable la solución de escalabilidad.
“La mayor parte del rendimiento de stablecoins de consumidores e instituciones está diseñada para vivir en las L2 de Ethereum (por ejemplo, Base, Optimism, Arbitrum), con L1 actuando como la capa de liquidación y seguridad, por lo que la escala proviene de los rollups mientras se preservan las garantías de confianza de Ethereum,” dijo.
También señaló la flexibilidad y los beneficios que este sistema ofrece a las instituciones:
“La arquitectura de rollup de hoy está construida para pagos de alto volumen y bajo costo y aplicaciones financieras, y permite a las instituciones elegir los compromisos correctos (rendimiento, tarifas, características de cumplimiento) sin salir del paraguas de seguridad de Ethereum.”
A pesar del auge de blockchains competidoras, el dominio de Ethereum puede permanecer firme a la luz de esta infraestructura mejorada.
Sponsored Sponsored¿Qué debe suceder para destronar a Ethereum?
Aunque blockchains rivales como Solana y TRON han hecho avances en el mercado de stablecoins, su desafío al dominio de Ethereum es poco probable que tenga éxito a largo plazo.
El éxito a largo plazo de una red en finanzas depende de sus cualidades fundamentales. La descentralización y la seguridad crean un ciclo virtuoso que atrae capital y talento. El historial de seguridad comprobado de Ethereum y su naturaleza descentralizada fomentan un entorno de confianza institucional, lo que atrae grandes cantidades de capital, creando una profunda liquidez.
Este rico ecosistema atrae a desarrolladores a construir aplicaciones y servicios financieros en la plataforma. Shah argumenta que estos factores fundamentales hacen que la posición de Ethereum sea difícil de desafiar.
“La velocidad y el costo también son factores importantes, pero sin la misma descentralización, historial de seguridad y opciones de personalización institucional, puede ser difícil desbancar el liderazgo de Ethereum en finanzas.”
Esta realidad presenta un caso convincente de por qué las instituciones reguladas pueden sentirse más inclinadas a elegir Ethereum, incluso aunque ahora puedan lanzar sus propias stablecoins privadas.
El camino de menor fricción
Aunque las instituciones financieras tradicionales pueden explorar el lanzamiento de sus propias blockchains privadas, podrían inclinarse hacia redes abiertas y públicas.
“Algunos bancos probarán rieles propietarios o con permisos, pero la liquidez de liquidación tiende a concentrarse donde ya están las contrapartes. Las redes privadas suelen volver a donde se despeja la liquidez,” dijo Shah a BeInCrypto.
Aunque la GENIUS Act abre nuevas oportunidades para las instituciones, lanzar y operar una stablecoin privada requiere un compromiso operativo sustancial.
“El Acta reduce la barrera para que los bancos y fintechs emitan, pero el camino de menor fricción puede seguir siendo emitir en, o al menos interoperar con, los centros de liquidez de Ethereum y L2s para acceder a contrapartes globales y finanzas componibles,” añadió.
Basado en las tendencias actuales, todos los indicios sugieren que Ethereum fortalecerá su posición como la capa de liquidación principal para transacciones de dólares digitales. El precio creciente del activo y el creciente interés institucional en la red refuerzan tal trayectoria.
